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2009.01.14
金融风暴是否会引起全球经济危机
在美国次贷危机发生近两年后的今天，我不得不说，这次金融风暴即使不会引起严重的全球经济危机，也会使全球经济增长减慢，甚至是负增长。
此次美国次贷危机从2007年美国第二大的次级抵押贷款公司——美国新世纪金融公司（New Century Finance）破产开始，时至今日，华尔街已有5家大型银行倒闭。华尔街五大投行也成了历史。
这次席卷全球的金融海啸起因主要是06年之前，美国贷款利率比较低，住房市场持续繁荣，次级贷市场也就随之发展。随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。再加上金融机构发放次级贷债券，并向海外出售，使得“次贷危机”影响一下扩大到全球。全球金融业受到冲击，多家跨国金融机构受损，严重影响到股市上金融股的股价。在此影响下，在金融股的带动下，全球股市走低，特别是中国A股，已由原来的6000多点缩水至1700多点，大半上市公司破发。
虽然金融业只是虚拟经济，但它是构建在实体经济上的。由于美国实体经济不景气，走下坡路导致金融市场退化，信贷停滞，货币流通不畅，进而使得投资减少，GDP增长减慢乃至倒退。股市是一个融资的市场，但现在的股市完全起不到融资的作用，反而使得一些公司的市值被严重低估，进而影响了正常的经济活动。
对比十年前的亚洲金融危机，此次金融危机的影响范围更广，程度更深。
1998年的亚洲金融危机，是货币危机引发资本市场和金融机构的危机，进而在一些国家出现了以经济衰退为特征的经济危机，甚至在一些国家引发了政治危机。而且影响地域对比之前的各种金融危机已经扩大了，从最初的泰国到东南亚、东亚、亚洲，再到俄罗斯、欧美、拉美，直至全球。
而此次金融危机，是由金融信贷最发达的美国开始的，其影响比之于之前的其他都只会更深远，对实体经济的危害只会更大。
欧洲：
就现在来说，冰岛无疑是最大的受害者。该国最大银行KaupthingBankhf已经遭到金融监督局接管。为维持国内银行体系正常运作，该行国内存款将完全接受政府保障。眼下冰岛银行负债水 平已经相当于该国经济规模的12倍，银行体系已经瘫痪。此前该国金融监管局已经接管第二、第三大银行GlitnirBankhf和 LandsbankiIslandshf。随着危机扩大，央行也已经放弃固定汇率的计划。IMF近日宣布，已经和冰岛政府初步达成“一揽子救助协议”，向冰岛提供为期两年的21亿美元紧急贷款。至此，第一个完全被金融风暴冲垮的国家诞生了。
其他欧盟国家正在努力向金融机构注资或购买金融机构以稳定市场，保障市场运作。英国政府已银行注资不少于500亿英镑，并将继续投入资金，以稳定银行系统，使得信贷能够恢复，增强市场流通性。但是10月24日发布的三季度GDP统计表明，英国GDP三季度环比下降0.5个百分点，成为第一个陷入衰退的主要发达经济体。24日公布的数字是英国自1992年以来，经济增长首次出现萎缩，和去年同期比较，英国的经济仅增长0.3%。
德国在此时也向欧盟报批了5000亿欧元金融援救案，并已经通过。其他各国如瑞典、葡萄牙等也纷纷提出议案，在本月30日，瑞典和葡萄牙的金融救援方案已经获批，涉及资金总额达1700亿欧元。
同时，为了避免实体经济受到金融危机重创，欧盟委员会29日宣布，将出台一项内容广泛的经济复苏方案。欧盟委员会主席巴罗佐在会后举行的新闻发布会上说，金融危机尚未结束，其对欧洲实体经济的影响正在加剧。为此，欧盟委员会将于11月26日出台一项内容广泛的经济复苏方案，防止经济严重减速。
至此，金融危机在欧洲已经引起经济危机。
亚洲：
以日本为例， 日本股市日经指数10月10日大跌9.6%，创1987年股灾以来最大单日跌幅，而其一周累计跌幅更高达24%，跌幅更猛于87年股灾时期。日本大和生命保险公司同日宣布破产，成为日本在本次金融危机中破产的首家金融机构，而日经指数的暴跌，也显示出投资者对金融危机蔓延至日本的忧虑。为了应对此一情况，日央行连续18个工作日向市场注资，10日单日注资达到4.5万亿日元，刷新了日本银行单日注资的历史最高纪录。30日，日本政府公布了总规模约为27万亿日圆(2750亿美元)的一揽子经济激励计划，其中包括约5兆日圆的支出计划，该计划总规模超过市场预期。整体方案包括帮助中小企业恢复信贷，降低高速公路税和以现金返还方式对普通家庭进行补贴。该计划中将有2万亿(200亿美元)作为定额家庭补贴，每个四口之家可以得到6万日元(600美元)的补贴，同时国家也会增加对农民的补贴，并降低在职员工缴纳失业保险的份额。日本政府希望以此加强防范全球金融危机对日本的进一步冲击。31日政府决定将政策利率的无担保隔夜拆借利率从原来的0.5%降为0.3%。这是日本7年来首次降息。
再看中国，虽然受到次贷影响的金融机构比较少，金额也不大，但在外围市场的影响下，A股大幅跳水，过半数的股票处在破发边缘。央行也三次降息鼓励投资。但在现在，中国的GDP增长主力为对美出口，而美国现在的消费退化直接影响到我国东南沿海的加工制造业，使得一些出口企业业绩下降。外加人民币升值，使得劳务成本变高，一些中小型企业纷纷倒闭破产。目前的形式看来，中国的经济现状也不容乐观。
所以纵观全球现状，在全球金融经济一体化的当前，此次金融危机必定会导致经济危机，并且可能在将来的相当长的一段时间里制约全球经济增长，使全球人民生活水平下降，福利水平变低。发展中国家将是危机中最大的受害者。因为它们将面对的是发达国家的消费衰退、自己国内的消费不足和生产过剩。中国面对的也是这么一种状况。在奥运结束后，短期内不会再有大规模的建造项目上马，房价也不会在普跌的风潮中再一次狂涨，如何应对投资减少是政府下一步要处理的问题。扩大内需和建设基础设施将是最可取的方式。
此次美国次贷危机从2007年美国第二大的次级抵押贷款公司——美国新世纪金融公司（New Century Finance）破产开始，时至今日，华尔街已有5家大型银行倒闭。华尔街五大投行也成了历史。
这次席卷全球的金融海啸起因主要是06年之前，美国贷款利率比较低，住房市场持续繁荣，次级贷市场也就随之发展。随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。再加上金融机构发放次级贷债券，并向海外出售，使得“次贷危机”影响一下扩大到全球。全球金融业受到冲击，多家跨国金融机构受损，严重影响到股市上金融股的股价。在此影响下，在金融股的带动下，全球股市走低，特别是中国A股，已由原来的6000多点缩水至1700多点，大半上市公司破发。
虽然金融业只是虚拟经济，但它是构建在实体经济上的。由于美国实体经济不景气，走下坡路导致金融市场退化，信贷停滞，货币流通不畅，进而使得投资减少，GDP增长减慢乃至倒退。股市是一个融资的市场，但现在的股市完全起不到融资的作用，反而使得一些公司的市值被严重低估，进而影响了正常的经济活动。
对比十年前的亚洲金融危机，此次金融危机的影响范围更广，程度更深。
1998年的亚洲金融危机，是货币危机引发资本市场和金融机构的危机，进而在一些国家出现了以经济衰退为特征的经济危机，甚至在一些国家引发了政治危机。而且影响地域对比之前的各种金融危机已经扩大了，从最初的泰国到东南亚、东亚、亚洲，再到俄罗斯、欧美、拉美，直至全球。
而此次金融危机，是由金融信贷最发达的美国开始的，其影响比之于之前的其他都只会更深远，对实体经济的危害只会更大。
欧洲：
就现在来说，冰岛无疑是最大的受害者。该国最大银行KaupthingBankhf已经遭到金融监督局接管。为维持国内银行体系正常运作，该行国内存款将完全接受政府保障。眼下冰岛银行负债水 平已经相当于该国经济规模的12倍，银行体系已经瘫痪。此前该国金融监管局已经接管第二、第三大银行GlitnirBankhf和 LandsbankiIslandshf。随着危机扩大，央行也已经放弃固定汇率的计划。IMF近日宣布，已经和冰岛政府初步达成“一揽子救助协议”，向冰岛提供为期两年的21亿美元紧急贷款。至此，第一个完全被金融风暴冲垮的国家诞生了。
其他欧盟国家正在努力向金融机构注资或购买金融机构以稳定市场，保障市场运作。英国政府已银行注资不少于500亿英镑，并将继续投入资金，以稳定银行系统，使得信贷能够恢复，增强市场流通性。但是10月24日发布的三季度GDP统计表明，英国GDP三季度环比下降0.5个百分点，成为第一个陷入衰退的主要发达经济体。24日公布的数字是英国自1992年以来，经济增长首次出现萎缩，和去年同期比较，英国的经济仅增长0.3%。
德国在此时也向欧盟报批了5000亿欧元金融援救案，并已经通过。其他各国如瑞典、葡萄牙等也纷纷提出议案，在本月30日，瑞典和葡萄牙的金融救援方案已经获批，涉及资金总额达1700亿欧元。
同时，为了避免实体经济受到金融危机重创，欧盟委员会29日宣布，将出台一项内容广泛的经济复苏方案。欧盟委员会主席巴罗佐在会后举行的新闻发布会上说，金融危机尚未结束，其对欧洲实体经济的影响正在加剧。为此，欧盟委员会将于11月26日出台一项内容广泛的经济复苏方案，防止经济严重减速。
至此，金融危机在欧洲已经引起经济危机。
亚洲：
以日本为例， 日本股市日经指数10月10日大跌9.6%，创1987年股灾以来最大单日跌幅，而其一周累计跌幅更高达24%，跌幅更猛于87年股灾时期。日本大和生命保险公司同日宣布破产，成为日本在本次金融危机中破产的首家金融机构，而日经指数的暴跌，也显示出投资者对金融危机蔓延至日本的忧虑。为了应对此一情况，日央行连续18个工作日向市场注资，10日单日注资达到4.5万亿日元，刷新了日本银行单日注资的历史最高纪录。30日，日本政府公布了总规模约为27万亿日圆(2750亿美元)的一揽子经济激励计划，其中包括约5兆日圆的支出计划，该计划总规模超过市场预期。整体方案包括帮助中小企业恢复信贷，降低高速公路税和以现金返还方式对普通家庭进行补贴。该计划中将有2万亿(200亿美元)作为定额家庭补贴，每个四口之家可以得到6万日元(600美元)的补贴，同时国家也会增加对农民的补贴，并降低在职员工缴纳失业保险的份额。日本政府希望以此加强防范全球金融危机对日本的进一步冲击。31日政府决定将政策利率的无担保隔夜拆借利率从原来的0.5%降为0.3%。这是日本7年来首次降息。
再看中国，虽然受到次贷影响的金融机构比较少，金额也不大，但在外围市场的影响下，A股大幅跳水，过半数的股票处在破发边缘。央行也三次降息鼓励投资。但在现在，中国的GDP增长主力为对美出口，而美国现在的消费退化直接影响到我国东南沿海的加工制造业，使得一些出口企业业绩下降。外加人民币升值，使得劳务成本变高，一些中小型企业纷纷倒闭破产。目前的形式看来，中国的经济现状也不容乐观。
所以纵观全球现状，在全球金融经济一体化的当前，此次金融危机必定会导致经济危机，并且可能在将来的相当长的一段时间里制约全球经济增长，使全球人民生活水平下降，福利水平变低。发展中国家将是危机中最大的受害者。因为它们将面对的是发达国家的消费衰退、自己国内的消费不足和生产过剩。中国面对的也是这么一种状况。在奥运结束后，短期内不会再有大规模的建造项目上马，房价也不会在普跌的风潮中再一次狂涨，如何应对投资减少是政府下一步要处理的问题。扩大内需和建设基础设施将是最可取的方式。
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